Українська економіка перша з початку повномасштабної війни виглядає «здоровішою», ніж російська одразу за декількома ключовими показниками.
Про це пише The Economist.
Водночас у росії облікова ставка досягає 23%, щоб зупинити падіння рубля, банки виглядають «крихкими», а ВВП має зрости лише на 0,5–1,5% у 2025 році.
Починаючи з 2022 року, Economist виділяє три етапи в економіці України. На першому етапі, на початку повномасштабного вторгнення, країна намагалася «згасити пожежі»: тоді було запроваджено воєнний стан, мільйони українців виїхали, росія блокувала чорноморські порти. Тоді дії НБУ були підпорядковані військовим цілям: він профінансував половину дефіциту бюджету, запровадив суворий контроль за рухом капіталу, затопив банки ліквідністю. Інфляція різко зросла, а ВВП скоротився на третину.
Другий етап розпочався в середині 2022 року, коли Україна відбила наступ росії. Тоді ВВП стабілізувався, Україна знову змогла експортувати зерно, а НБУ повернувся до боротьби з інфляцією. А влітку 2023-го Україна сама відкрила морський коридор для експорту.
Ці заходи разом із західною допомогою не дозволили росії позбавити Україну ресурсів та морального духу, необхідних їй для продовження боротьби. Тепер, зазначає видання, починається третя фаза, в ході якої економіка країни стикається з найбільшими загрозами – гострою нестачею електроенергії, людей та грошей.
Росія з 2022 року атакує енергосистему України, але зараз країна краще підготовлена до цього: потужності з імпорту електроенергії збільшено, виробники та фермери використовують альтернативні джерела енергії.
Друга проблема — і найгостріша — це нестача робочої сили: з 2022 року мобілізація та міграція призвели до скорочення робочої сили на більш ніж одну п’яту. Тут, констатує видання, немає простих рішень.
Третя проблема – нестача грошей. Малий бізнес насилу отримує кредити, фінансування довгострокових капітальних витрат практично неможливо, а різке зростання витрат на ведення бізнесу вдарило по його прибутковості.
При цьому й витрати самої держави більші, ніж доходи. Майже весь дефіцит українського бюджету приблизно у 20% ВВП у 2025 році буде покритий із зовнішніх джерел.
«Україна, ймовірно, зможе вижити без американської допомоги у 2025 році… Однак, якщо Америка піде, Україна може опинитися у скрутному становищі у 2026 році», – підсумовує видання.
